柬泰冲突冲击泰国企业在柬经营，PTT销量大跌72.8%

持续一年多的柬泰边境局势，正逐步影响两国企业经营和商业往来。

近日，泰国财经媒体《Bangkok biz news》采访了多家在柬埔寨经营的泰国企业及行业人士。多家企业表示，随着市场环境变化、消费需求放缓以及经营不确定性增加，部分企业已放缓在柬埔寨的投资计划，调整市场策略，并重新评估当地业务布局。

从消费品、零售、能源到金融行业，目前多数企业并未选择全面退出柬埔寨市场，而是采取更加谨慎的经营方式，包括放缓扩张、优化成本结构、加强本地化运营以及寻找新的海外增长市场。

消费品牌放缓扩张 加快布局海外市场

消费品行业是此次调整最明显的领域之一。

泰国方便面龙头企业 Thai President Foods（Mama方便面母公司）表示，柬埔寨一直是公司重要的海外市场，当地市场曾贡献数十亿泰铢销售收入。然而，过去一年市场环境变化对公司业务造成明显影响，因此企业正积极开拓新的出口市场，以弥补柬埔寨市场收入下降带来的影响。

公司表示，未来将重点拓展中国、印度、韩国、越南及墨西哥等海外市场，以分散经营风险并寻找新的增长点。

泰国知名美妆品牌 Mistine 母公司 Better Way 同样表示，柬埔寨市场每年可贡献超过3亿泰铢销售收入，是公司重要的海外市场之一。虽然企业并未放弃当地市场，但近期已减少品牌宣传及市场推广活动，并采取更加稳健的经营策略，以适应当前市场环境。

与此同时，泰国能量饮料品牌 Carabao Group 在2026年第一季度财报中披露，公司海外收入同比减少5.18亿泰铢，降幅达40%。公司指出，柬埔寨、老挝、缅甸及越南（CLMV）市场表现疲弱，是影响海外业务的重要原因之一。目前，公司正重新调整当地分销体系及市场营销策略，以应对市场变化。

多家受访企业表示，目前经营重点已从追求市场规模转向风险管理，通过优化品牌运营、控制营销投入以及拓展其他海外市场，降低单一市场波动带来的影响。

Major退出柬埔寨影院业务 本土企业全面接手运营

相比消费品牌调整经营策略，影院行业则出现了较为明确的资本退出案例。

根据泰国证券交易所（SET）披露的信息，泰国最大影院运营商Major Cineplex已完成旗下柬埔寨影院业务70%股权出售，交易金额约514.5万美元（约1.61亿泰铢）。

Major Cineplex于2014年进入柬埔寨市场，截至2025年底，在当地拥有6家影院、33块银幕，是柬埔寨规模最大的现代影院运营商之一。

交易完成后，柬埔寨数字娱乐企业 Sabay Digital 成为控股方。3月5日，公司宣布旗下影院业务正式启用全新品牌 Sabay Cinema，并定位为”由柬埔寨本土企业拥有和运营的影院网络”。据了解，Sabay此前已持有该影院公司约15%股份，此次交易完成后实现全面控股。

此次交易意味着，Major Cineplex正式结束在柬埔寨长达12年的影院运营业务，也标志着柬埔寨现代影院行业完成了一次由外资运营向本土资本主导的重要股权交接。

OR重新评估海外投资 柬埔寨业务进入调整阶段

相比消费品牌，泰国国家石油集团旗下零售业务平台 PTT Oil and Retail Business（OR） 的调整，更能反映企业对柬埔寨市场经营环境的重新评估。

OR在柬埔寨不仅经营 PTT 加油站网络，同时拥有广受消费者熟悉的 Cafe Amazon 咖啡连锁及 7-Eleven 便利店，是当地零售消费市场的重要参与者。

根据OR披露的数据，2026年第一季度，公司在柬埔寨燃油销量同比下降72.8%，降幅十分明显。

截至目前，OR在柬埔寨仍拥有约91座PTT加油站、136家Cafe Amazon门店、44家7-Eleven及Jiffy便利店，以及5座油库，柬埔寨市场收入约占集团整体收入的2%至3%。

面对市场变化，OR管理层表示，公司未来海外业务将不再单纯追求规模扩张，而将更加重视投资质量及资本回报，并针对柬埔寨市场制定包括成本优化、业务重组及必要时研究退出机制在内的多项预案，以降低长期经营风险。

与此同时，柬埔寨市场也出现新的变化。

2025年8月，PTT在柬埔寨部分授权加油站业主代表Tea Siam表示，部分授权加油站经营者已决定解除与PTT（Cambodia）的经销合作关系，并计划引入新的燃油品牌继续经营。此外，市场亦观察到，Cafe Amazon与7-Eleven在柬埔寨的部分门店近一年陆续停止营业，不过OR方面尚未公布具体调整规模及关店数量。

不过，截至目前，OR并未宣布退出柬埔寨市场，旗下PTT加油站、Cafe Amazon及7-Eleven网络仍继续运营。综合目前公开信息来看，公司更倾向于重新调整投资布局和经营策略，而非全面撤离当地市场。

银行业维持运营 暂无扩大投资计划

相比消费品及零售企业，泰国银行业整体态度更趋谨慎。

SCB X表示，目前旗下柬埔寨商业银行（Cambodian Commercial Bank，CCB）继续正常运营，并持续服务现有客户。但由于市场环境仍存在较大不确定性，公司现阶段没有新增投资计划，也不会扩大当地业务规模。

SCB方面表示，目前的经营重点仍是保障现有客户跨境金融服务需求，而非积极拓展新业务。在当前环境下，维持稳定运营比扩大投资更符合风险管理原则。

泰国第四大商业银行 开泰银行（Kasikornbank） 也表示，目前柬埔寨代表处保持正常运营，并未关闭任何办公室或分支机构。不过，银行观察到不少泰国企业客户已推迟或暂停赴柬投资计划，因此未来业务增长仍将取决于企业投资信心及市场恢复情况。

银行方面认为，当前更重要的是继续服务现有客户，而非推动新的业务扩张。

双边贸易与人员往来同步降温 企业经营环境持续承压

企业经营策略的调整，也反映在两国贸易和人员往来的变化上。

根据柬埔寨海关总署数据，2026年上半年，柬泰双边贸易总额为13.71亿美元，同比下降37.5%。

其中，柬埔寨对泰国出口3.57亿美元，同比下降20.3%；自泰国进口10.14亿美元，同比下降41.9%，进口降幅明显高于出口。作为柬埔寨主要进口来源国之一，泰国产品进入柬埔寨市场的规模出现明显收缩，也进一步影响了部分依赖跨境供应链的企业经营。

跨境人员往来同样出现大幅下降。

根据柬埔寨旅游部统计，2026年前五个月，来自泰国的游客仅为32,757人次，较2025年同期的856,169人次下降96.2%。 商务出行、旅游消费以及边境地区商业活动均受到明显影响，企业之间的交流和市场推广活动也因此有所减少。

当跨境商品流通和商务往来同步放缓时，企业往往会采取更加谨慎的经营策略，重新评估投资计划、优化供应链布局，并审慎控制新增资本投入。

企业调整更多源于风险管理，而非全面撤离

CBW认为，从企业公开披露的信息以及最新贸易、旅游数据来看，当前柬泰经贸往来确实面临较大压力，企业投资放缓、营销收缩及业务重估等现象正在增加。但整体而言，大多数泰国企业仍选择保留柬埔寨业务，以风险管理和资源重新配置为主，而非全面撤资。

对于多数泰国企业而言，柬埔寨仍是CLMV布局的重要组成部分，也是东盟区域供应链的重要节点。未来企业投资信心能否恢复，仍将取决于双边贸易往来、市场环境以及区域局势的进一步改善。

资料来源： Bangkokbiznews、泰国证券交易所（SET）、企业公开资料、柬埔寨海关总署（GDCE）、柬埔寨旅游部、CBW整理。