柬埔寨2029年“毕业”，经济会更好吗？

柬埔寨计划于2029年12月19日正式退出联合国最不发达国家（LDC）名单。但“毕业”之后，经济增长会加快，还是因贸易优惠减少而承压？此前已退出这一类别的国家，为柬埔寨提供了参考，也说明答案并不取决于身份变化本身。

国际货币基金组织（IMF）在最新柬埔寨年度报告的专题分析中指出，“毕业”并不会自动带来更快或更慢的增长，真正影响结果的是各国的经济结构、外部冲击和调整能力。

联合国资料显示，目前全球仍有44个最不发达国家（Least Developed Countries，LDC）。自1994年以来，已有8个国家正式“毕业”：博茨瓦纳（Botswana，1994年）、佛得角（Cabo Verde，2007年）、马尔代夫（Maldives，2011年）、萨摩亚（Samoa，2014年）、赤道几内亚（Equatorial Guinea，2017年）、瓦努阿图（Vanuatu，2020年）、不丹（Bhutan，2023年）及圣多美和普林西比（São Tomé and Príncipe，2024年）。

另有6个国家已确定退出时间表。其中，孟加拉国（Bangladesh）、老挝（Lao PDR）和尼泊尔（Nepal）计划于2026年11月24日“毕业”；所罗门群岛（Solomon Islands）计划于2027年12月13日“毕业”；柬埔寨（Cambodia）和塞内加尔（Senegal）则计划于2029年12月19日“毕业”。

IMF对8个已“毕业”国家的比较显示，整体样本在“毕业”前后5年的平均实际GDP增速均约为2.9%。如果剔除受油气产业收缩影响较大的赤道几内亚，其余国家的平均增速则由“毕业”前约3.6%升至4.0%。不过，各国表现同时受到资源周期、旅游依赖、自然灾害和疫情等因素影响，不能把增长变化简单归因于“毕业”本身。

IMF因此认为，“毕业”本身并不是未来增长的主要驱动力，同时也不能假设过去推动增长的因素会继续以同样速度发挥作用。

哪些国家更值得柬埔寨参考？

IMF经济学家认为，近期已“毕业”的国家，没有一个与柬埔寨的经济结构完全相似。不过，佛得角和不丹仍能提供部分经验：前者有助于观察小型开放经济体如何应对外部冲击，后者则体现基础设施建设和长期规划的重要性。

相比之下，孟加拉国更具参考价值。它同样依靠出口制造业、贸易优惠、进口原材料和劳动密集型就业，与柬埔寨面临的企业调整问题更接近。AKP报道时，孟加拉国申请将“毕业”时间推迟三年至2029年，仍需联合国批准。

对柬埔寨而言，核心问题是：当优惠贸易待遇逐步减少、市场准入要求提高，企业能否及时适应。这并不意味着“毕业”没有成本，而是成本大小取决于各行业的风险敞口，以及企业和政府的应对能力。

成衣、鞋类和旅行用品产业面临直接考验

退出最不发达国家类别后，柬埔寨享有的部分优惠贸易待遇、较宽松的原产地规则，以及世界贸易组织框架下的特殊安排，将按照相关机制逐步调整。

成衣、鞋类和旅行用品产业尤其容易受到影响。这些行业长期依靠优惠市场准入、进口原材料和劳动密集型生产形成竞争优势。如果免税待遇减少，而企业仍难以满足更严格的原产地要求，成本优势就可能被削弱。

相关评估显示，如果缺乏抵消冲击的措施，“毕业”后四年内，柬埔寨GDP增速可能受到0.5—1.5个百分点的拖累，并面临约16.5万个岗位流失的风险。柬埔寨规划部与联合国开发计划署（UNDP）2024年公布的政策简报，也曾披露相关增长和就业风险，尤其关注女性成衣工人。这些数字属于情景测算，并非确定会发生的结果。

企业面临的变化也不限于关税。国际贸易越来越重视环境和社会责任，劳动标准、产品追溯及供应链尽职调查，都将影响市场准入。能否满足这些要求，同样关系到企业能否保住订单。

有外资优势，还要让更多收益留在国内

IMF分析认为，柬埔寨具备实实在在的优势：持续流入的外国直接投资、较深的出口市场联系，以及年轻劳动力，为过渡提供了坚实基础。在多项总体结构指标上，柬埔寨与其他最不发达国家相比表现较好。

分析还指出，柬埔寨外国直接投资占GDP的比例高于老挝和越南。但吸引投资的能力，并不保证经济能够持续向政府设定的收入目标迈进。

随着贸易优惠逐步减少，增长将更加依赖本地生产能力、企业升级，以及能够提高劳动者收入的高生产率就业。IMF建议培育本地供应商，让劳动者进入生产效率更高的企业，并减少企业扩大规模所面临的监管和基础设施障碍。

对柬埔寨而言，“毕业”的准备工作因此不仅是应对优惠减少，还包括把外资和出口优势转化为更强的本地供应链、更高的工资和更多附加值。此前各国的经验表明，过渡期生产基础、制度和调整能力的强弱，将影响“毕业”后的发展表现。