柬埔寨正式下调2026年经济增长预期，显示外部风险正开始对这个高度依赖能源进口与出口制造业的经济体形成压力。
5月21日，副首相兼财经部长翁本莫尼洛表示，柬埔寨已将2026年经济增长预测从原先的5%下调至4.2%。此次调整的主要原因，包括国际油价上涨、全球通胀压力升温，以及中东局势持续不稳定。
这一数字也低于亚洲开发银行及世界银行目前给出的4.5%预测值。
对于柬埔寨而言，能源价格波动始终是宏观经济的重要风险变量。由于本国高度依赖进口燃油，国际油价上涨不仅会直接推高运输、农业及旅游等行业成本，也可能进一步加剧输入型通胀压力。
尤其是在当前全球供应链仍未完全恢复稳定背景下，能源价格上涨或将进一步压缩制造业利润空间，并影响居民消费能力。
数据显示，尽管外部环境承压，柬埔寨2025年经济仍实现5.3%增长，财政收入及税收征管能力持续改善。政府近年来持续推进公共财政管理改革，并扩大基础设施投资，包括道路、电力、供水及灌溉系统建设。
与此同时，洪玛耐政府正推进“五角战略”第一阶段，希望通过优化营商环境、推动产业多元化以及吸引高附加值投资，增强经济韧性。
不过，从当前趋势来看，柬埔寨经济增长结构也正在发生变化。
过去依赖房地产、建筑业及低端制造业高速扩张的发展模式，正逐渐面临全球需求放缓、融资成本上升以及国际市场竞争加剧等挑战。未来，新能源、制造业升级、农业加工及数字经济，或将成为柬埔寨下一阶段重点发展方向。
在全球能源价格波动持续、地缘政治风险升温背景下，2026年对于柬埔寨而言，如何稳定外资、控制输入型通胀，并维持出口竞争力，或将成为宏观经济政策的核心重点。
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